8月豆粕价格行情分析

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更新时间:2018-8-6

我国下半年大豆进口情况如何?目前市场主论调就是11月后中国大豆进口有缺口,巴西没有足够大豆满足我国进口的需求,不得不转进美国高价大豆,那时国内的豆粕价格水平会上一个新的高度,当市场达成高度一致观点时,我们尤其要保持清醒的大脑,客观冷静分析下目前的市场状况。

国内豆粕在7月6日中美双方正式宣布实施关税增加25%的情形下,豆粕期货并没有出现如预期连续上涨的节奏,反而一路下跌,但跌幅也不是很大,一直处于一个震荡过程。下跌主要从两个角度来看,首先利多出尽,贸易关税实施之前豆粕的期货价格已经给足了充分预期,目前形成一个利多出尽的过程。从现货层面看,国内豆粕库存及港口大豆库存都是出于近几年来的高位水平,下游走货速度非常慢,现货的充裕是压制期现价格走高的主要因素,但是远期的预期缺口支撑价格的下跌。

分析了目前豆粕价格的现状,我们要从目前供需的角度去推演未来可能会发生什么变化。从USDA报告上来看,2017/18年度全球大豆产量较上一年度增加2000万吨,USDA调高了我国2017/18年度大豆进口量600万吨,总体使用量增加800万吨,笔直认为USDA对我国国内需求判断有误。根据天下粮仓数据统计,2017年上半年我国大豆进口量4478万吨,而2018年上半年大豆进口量4485万吨,目前为止2018年大豆进口量与去年持平。今年大豆港口库存一直处于高位,今年与同期相比库存水平高出100万吨左右,这说明2018年我们的豆粕市场需求是在走弱,而不是在增加,这是自2013年第一次出现豆粕需求有减弱的迹象。从供应段的数据看,豆粕的需求比较差,我们从养殖端口来看,未来需求可能会发生什么样的变化?

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