豆粕面临前所未有的挑战

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更新时间:2018-7-9

  1月份,中国豆粕月度均价2925元/吨,环比下跌64元/吨,跌幅2.13%。豆粕现货市场可谓一片“狼藉”。外盘方面,南美及全球大豆丰产消息、美农业部月度供需报告预期偏空等压力持续对盘面构成打压,不过月中、下旬期间因阿根廷天气和美农业部月度供需报告好于预期以及美元走软等利好,也为盘面带来一定利好刺激,期价也出现过两段持续强势上涨行情。国内豆粕现货方面,尽管盘面在中下旬出现过两段利好,但这对豆粕现货市场的拉动实在是微不足道,市场普遍持续看空行情,连春节前的备货情况也非常理性和谨慎,从而导致豆粕现货市场几乎大多时间里表现偏弱,月度均价也因此而环比走跌。

  2月份,中国豆粕月度均价2924元/吨,环比下跌1元/吨,跌幅0.04%。以春节前和春节后为节点,节前无论外盘怎么炒阿根挺天气,国内豆粕行情持续保持稳中偏弱下滑走势,原因在于全球大豆丰产、国内终端需求欠佳终端备货不积极;而节后阿根廷天气炒作加剧,期价继续疯狂拉升,同时伴随年后终端有备货需求预期、油厂有合同需要执行以及中美贸易“大战”大豆市场备受关注等等因素,豆粕现货行情从正月初七即年后第一个工作日就开始一路疯狂飙升。但遗憾的是,由于前半个月豆粕现货行情持续下滑,下半月行情的飙升未能从月度均价上体现出来,而是价格基本上呈持平走势。

  3月份,中国豆粕月度均价3154元/吨,环比暴涨229元/吨,涨幅7.84%。春节后,阿根廷干旱大豆产量预期下降不断加重以及中美贸易担忧或影响未来国内大豆、豆粕供应两大利好因素,刺激国内豆粕现货持续大幅上涨;同时,国内环保因素制约工厂长期开工或难以正常以及美联储在中下旬期间加息增加了大豆进口成本等利好,进一步助推国内豆粕现货行情走势。不过,美豆出口数据不给力、业内预计月末美国农业部公布的种植意向报告将大幅上调大豆种植面积、巴西大豆丰收目前正式进入收割旺季以及中美贸易战首战开打,大豆暂未被提及等因素,对盘面以及国内豆粕现货行情又形成了一定制约。总体来看,由于市场气氛紧张,行情更多时间是上涨。

  4月份,中国豆粕月度均价3255元/吨,环比延续大涨101元/吨,涨幅3.21%。上旬,因美国政府挑起的贸易冲突,中国政府回击征收美国进口128项产品关税,之后且拟包含大豆在内的准备征收25%关税,从而引发国内对后期豆粕供应的担忧,行情在清明节前后暴涨;但之后,因中美双方政府领导相互示好,预示着贸易冲突开始缓解,国内豆粕现货开始一路下滑。不过,由于豆粕价格基数已经明显走高,本月后期的回落依然未能改变月度均价上涨趋势。

  5月份,中国豆粕月度均价3005元/吨,环比暴跌250元/吨,跌幅7.66%。上旬和中旬期间,中美贸易战宣布不打,美豆期价开始上涨,但这并没有给国内豆粕现货市场带来利多,相反因近月自身大豆、豆粕库存压力庞大,同时中美贸易冲突和解后预示着后期中国将大量采购美豆,对国内豆粕市场造成深重打击,国内豆粕现货行情延续持续快速下跌;中旬末及下旬初,中美贸易冲突再现,美豆期价再度下跌,而国内豆粕现货此时也并未出现跟涨,因国内现货库存压力太大,行情延续跌势,直到月末期间行情才稍有平稳或部分地区开始略有反弹走势。

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